MONTRÉAL - La famille Greenberg, qui contrôle Astral, devra trouver d'autres acquéreurs pour encaisser sa mise et vendre l'entreprise qu'elle a bâtie. Astral pourrait même être vendue en pièces détachées à différents joueurs de l'industrie, selon Michel Nadeau, président de l'Institut sur la gouvernance d'organisations privées et publiques.
Dans un premier temps, M. Nadeau croit qu'il faut s'attendre à une forte baisse du titre d'Astral, qui avait grimpé au moment de l'annonce de la transaction.
Le titre avait bondi de 34 %, ou 12,30 $, à 48,55 $ le 16 mars dernier, jour de l'annonce.
Signe d'un certain scepticisme, le titre a reculé de 3 % jeudi, avant la publication de la décision du CRTC, et il s'échangeait à 47 $ à la fermeture des Bourses, en deçà de l'offre de 50 $ par action de Bell.
Michel Nadeau ne s'inquiète pas outre mesure et souligne que les trois principaux secteurs d'activité d'Astral sont sains et rentables. Si le CRTC a refusé l'offre de Bell, c'est parce qu'il sait que d'autres acheteurs vont se manifester.
«Je n'ai aucune inquiétude qu'ils vont trouver des gens intéressés par le secteur de l'affichage. Les stations de radio vont aussi trouver preneur, tout comme les chaînes spécialisées», a-t-il dit.
Les acquéreurs de ces actifs pourraient selon lui être Rogers, Cogeco, Québecor ou même Telus, qui ne dispose pas d'actifs médiatiques à l'heure actuelle.
M. Nadeau exclut la possibilité que Bell dépose une autre offre pour acheter la totalité d'Astral. Il a aussi souligné que le contenu était en général moins payant que le contenant, ce qui pourrait amener des joueurs des télécoms à passer leur tour et à réviser le modèle d'intégration verticale mis en branle par Québecor.
Partie remise?
Moins catégorique, Richard Paradis du Groupe CIC pense que Bell pourrait revenir à la charge en déposant une nouvelle offre d'achat incluant des conditions pour exploiter les licences d'Astral.
Selon M. Paradis, il est aussi possible que Rogers, Cogeco et Telus cherchent encore à acquérir Astral dans sa totalité. Il a souligné que Telus était de plus en plus présente au Québec et qu'elle aurait les moyens financiers d'acheter Astral. «Ce serait un moyen pour eux d'acheter leurs premières propriétés médiatiques», a-t-il commenté.
Joint par Argent, le porte-parole d'Astral, Olivier Racette, a indiqué qu'Astral étudiait la décision du CRTC et ne ferait aucun commentaire.
